曼谷，2 年 2025 月 XNUMX 日——由于全球贸易中断、国内财政压力以及穆迪评级近期下调给增长前景蒙上阴影，泰国的经济和银行业正迎来动荡的一年。
该评级机构于29年2025月1.6日将泰国主权评级展望从“稳定”下调至“负面”，随后又下调了泰国七家主要银行的评级，此举引发了人们对该国应对日益严峻挑战能力的担忧。受美国关税、旅游业复苏乏力以及高昂的家庭债务水平等多重因素的影响，分析师警告称，到2025年，泰国的经济增长率可能降至XNUMX%，远低于此前的预测。
泰国经济严重依赖出口和旅游业，如今正面临诸多挑战。世界银行近期将泰国2025年GDP增长预测从2.9%下调至1.6%，为东盟国家中最低，理由是全球贸易放缓、财政预算支出延迟以及公共债务预计将达到GDP的64.6%。泰国央行（BOT）和财政部也下调了预测，BOT目前预测在最佳情况下泰国GDP增长率为2%，而财政部则预测为2.1%。
此次降级的主要原因是美国总统唐纳德·特朗普于36年2月2025日宣布对泰国商品征收17.8%的关税，这可能会扰乱泰国出口导向型经济。出口占泰国GDP的很大一部分，由于企业在关税生效前争相出货，出口在2025年XNUMX月短暂增长了XNUMX%，但分析师预测下半年出口将大幅下降。
尽管面临诸多挑战，泰国政府依然保持乐观，并指出预算支出将加快，并采取了刺激措施，例如备受争议的“数字钱包”计划，该计划旨在通过现金转移来刺激消费。财政部声称，这些政策可能会推动经济增长超越目前的预期，3.2年第四季度GDP增长率将达到4%，这足以证明其有效性。然而，包括反对党人民党在内的批评人士认为，刺激计划只是权宜之计，未能解决结构性问题，其高昂的财政成本——估计高达2024亿泰铢（占GDP的145%）——引发了人们对其长期可持续性的担忧。
穆迪下调了七家泰国金融机构的评级，其中包括盘谷银行（BBL）、开泰银行（KBank）和泰国商业银行（SCB）等大型银行，反映出银行业风险的上升。该机构指出，宏观经济环境不断恶化，而美国关税和全球不确定性加剧了这一状况，加上泰国疫情后复苏乏力，形势更加严峻。泰国银行业本已面临贷款增长疲软和不良贷款（NPL）不断上升的困境，而政府在危机中提供支持的能力可能减弱，这将进一步加剧银行业的压力。
截至2024年1.2月，不良贷款总额达14万亿泰铢，同比增长89.8%，主要原因是家庭债务水平高企，占GDP的12%。泰国银行（BOT）对这一趋势表示担忧，行长Sethaput Suthiwartnarueput强调了家庭债务和公共债务构成的风险。截至64.2年2025月，家庭债务和公共债务总额达25万亿泰铢（占GDP的1.75%）。为此，BOT于2025年XNUMX月将基准利率下调XNUMX个基点至XNUMX%，这是该行一年内第三次下调利率，旨在刺激经济增长并降低借贷成本。
泰国央行还将推出第二轮债务减免措施，通过降低利率和减免债务来支持家庭和小型企业。然而，分析师警告称，长期低利率可能会导致泰铢贬值，从而推高进口成本和通胀率。预计0.8年通胀率将保持在2025%的低位。泰铢贬值可能利好出口商，但也有可能进一步加重依赖石油等进口商品的家庭负担。
泰国的经济困境因结构性问题而加剧，包括制造业和中小企业竞争力下降。作为关键出口行业，汽车行业面临价格和需求双重压力，而中小企业则面临融资渠道有限以及来自中国廉价进口产品的竞争。世界银行表示，通过技术应用和创新提高私营部门的生产力对于泰国保持竞争力至关重要，尤其是在地区其他国家加快创新步伐的背景下。泰国在区域价值链中的地位使其容易受到干扰，而油价上涨可能会进一步推高生产和运输成本。泰国银行强调需要加强金融稳定，并指出尽管泰国的国际储备强劲，但鉴于1997-1998年亚洲金融危机等历史性危机，谨慎行事是必要的。
泰国总理佩通丹·西那瓦誓言要重振投资者信心，推动泰国经济稳步增长。他认为穆迪下调泰国评级是过度反应，没有考虑到定于2025年72月举行的中美贸易谈判。泰国政府正寄希望于公共投资来创造就业机会并刺激需求。2024年，公共投资占泰国总投资的比例达到了十年来的最高水平——XNUMX%。其他举措包括推广创意旅游，例如打造室内景点以应对气候变化的影响，以及实现出口市场多元化，瑞士将成为泰国重要的合作伙伴。
为了实现长期增长，曼谷银行的分析师 Kobsak Pootrakool 敦促政府通过基础设施建设、高潜力产业和人力资本投资，实现 3-4% 的年增长率。 正如泰国银行副行长所指出的，货币政策仍然“有些宽松”，如有需要，还有进一步放松的空间，但实现可持续增长的道路仍然充满不确定性。
照片来源：芭堤雅新闻最近拍摄的芭堤雅事件和交通照片。
